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三是年初以来,转债市场流动性有所改善,流动性的改善在某种程度上也反映出投资者情绪的改善。天风证券表示,近期可转债市场上涨,主要是资金风险偏好的提升。虽然转债目前的安全边际相对前期有所降低,短期内,资金风险偏好仍然会延续。从中长期看,作为资产配置,可转债仍然有较强的配置价值。从正股+估值的框架出发,自下而上以基本面择券的话,转债的风险点反而不在估值。从波动率的角度出发,风险偏好还会在短期内持续,背后的逻辑仍然是交易量。

这样整个组合基本可以把最大回撤控制在2%左右。关于这方面的叙述我在今年年初2月6日的时候还专门发过一篇文章叫做《我是如何控制风险的》,大家有兴趣可以看一下。我这里旧事重提并不是为了显示我有多么英明神武,我实际上想要表达两层意思:第一层意思,通过严格控制风险,我们在结构市可以赚钱,在熊市可以避险。我没说牛市的情况,但是我可以告诉大家,在牛市可以赚大钱并且还能逃过股市的大调整,好歹我也是经历过2007年和2015的大牛市的,这套止盈止损的方法在牛市依然具有可操作性。

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